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Informe de coyuntura macroeconómica: Brasil

Segundo trimestre de 2017

Durante el segundo trimestre de 2017, la economía brasileña se recupera de la recesión iniciada en 2T14, alcanzando una tasa de crecimiento interanual del 0,23%, 0,64 p.p. mayor que la del  trimestre anterior. La mejora del consumo privado y de las exportaciones, junto con la desaceleración de la importaciones, explican este desempeño. La producción industrial registra un incremento interanual del 1,13% en 2T17, descendiendo 0,37 p.p. respecto a 1T17. Por otro lado, la tasa de desempleo interrumpe su tendencia ascendente, reduciéndose en 0,70 p.p. respecto al trimestre anterior, hasta el 13%.  El real brasileño se deprecia respecto al dólar, registrando una tasa de cambio de 3,21 R$/US$. La inflación de Brasil se reduce por sexto trimestre consecutivo, situándose en el 3,56%.

 

Resumen macroeconómico

  • El PIB brasileño alcanza en 2T17 una tasa de crecimiento interanual del 0,23%, tasa superior en 0,64 p.p. a la del trimestre anterior, lo que supone la primera tasa de crecimiento positiva registrada desde 2014. La recuperación del crecimiento del PIB se debe a la mejora del consumo privado y de las exportaciones, junto con la desaceleración de las importaciones.
  • La producción industrial, por su parte, registra un incremento interanual del 1,13% en 2T17, manteniéndose en terreno positivo tras una deceleración trimestral de 0,37 p.p.
  • Respecto al mercado laboral brasileño, la tasa de desempleo interrumpe su tendencia ascendente en 2T17, reduciéndose 0,70 p.p. respecto al trimestre anterior, hasta una tasa del 13%. Asimismo, la tasa de crecimiento del empleo se mantiene negativa, registrando un valor del -2,11%, si bien mostrando una ligera mejora de 0,81 p.p. respecto a 1T17.
  • La tasa de cambio del real brasileño frente al dólar norteamericano se incrementa en relación con el trimestre anterior, hasta un valor de 3,21 R$/US$, lo que supone una depreciación de 0,07 reales por dólar. La depreciación del real frente al dólar se debe a la divergencia entre las políticas monetarias expansiva y restrictiva que están aplicando el Banco Central de Brasil y la Reserva Federal, respectivamente.
  • En cuanto a la inflación en Brasil, ésta se reduce en 2T17 por sexto trimestre consecutivo, descendiendo 1,33 p.p. respecto a 1T17 hasta el 3,56%. Esta trayectoria refleja un menor crecimiento tanto de los precios de mercado (servicios, bienes industriales y alimentos) como de los precios regulados, en especial los correspondientes a la gasolina.

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