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Informe de coyuntura macroeconómica: Alemania

Segundo trimestre de 2018

Durante el segundo trimestre de 2018, el PIB de Alemania registró una desaceleración de 0,10 p.p. en su tasa de crecimiento interanual respecto al trimestre anterior, hasta alcanzar el 1,95%. Esto se debió principalmente al comportamiento de la demanda externa, tras una desaceleración de las exportaciones netas; así como al menor crecimiento de la demanda interna. En cuanto al mercado laboral, la tasa de desempleo se redujo en 0,16 p.p. hasta el 3,47%, mientras que el crecimiento interanual del empleo se desaceleró en 0,17 p.p. hasta una tasa del 1,21%. En cuanto a la inflación, registró una tasa del 1,96%, tras acelerarse 0,46 p.p. respecto a 1T18. Por último, el euro se depreció respecto al dólar estadounidense en 0,05 dólares por euro respecto al trimestre anterior, hasta un tipo de cambio medio de 1,18 $/€ en el segundo trimestre del año.

Situación macroeconómica

  • Durante el primer trimestre del año, la economía alemana registró una desaceleración en la tasa de crecimiento interanual del PIB de 0,10 p.p. respecto al trimestre anterior, hasta el 1,95%. Este comportamiento se debió principalmente a la reducción de la demanda externa, así como a la desaceleración de la demanda interna, lastrada por desaceleraciones en el consumo privado y la inversión.
  • La demanda interna registró una desaceleración de 0,23 p.p. en comparación con el trimestre anterior, hasta una tasa de crecimiento interanual del 2,44%.
  • En el mercado laboral, la tasa de desempleo se redujo en 0,16 p.p. hasta situarse en el 3,47% y la tasa de crecimiento interanual del empleo se desaceleró en 0,17 p.p. respecto al primer trimestre de 2018, hasta el 1,21%.
  • El euro se depreció frente al dólar estadounidense en 0,05 dólares por euro respecto al primer trimestre de 2018, registrándose un tipo de cambio de 1,18 $/€. Esta depreciación se debió principalmente a los mejores datos macroeconómicos de USA en comparación con la Eurozona, así como al endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed.
  • La inflación se situó en el 1,96% en el segundo trimestre de 2018, tras una aceleración de 0,46 p.p. respecto al trimestre anterior. Esto se debió a los incrementos en el precio de la energía.

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